雷递网 雷建平 4月27日

　　梅斯健康控股有限公司（简称：“梅斯健康”，股票代码为：02415）当天在港交所上市。

　　梅斯健康这次刊行价为9.1港元，募资净额为5.38亿港元。

　　除了嘉实基金动作基石投资东谈主之外，本次IPO刊行招引了不少中长线机构参与投资，举例瑞凯Reynold Lemkins、中粮老本等。

　　以刊行价揣摸，梅斯健康这次市值约55亿港元。

　　梅斯健康开盘价为8.85港元，较刊行价下降2.7%；收盘价为9.2港元，较刊行价高涨1.1%；以收盘价揣摸，公司市值为55.86亿港元。

　　梅斯健康独创东谈主兼董事长张发宝示意：“梅斯健康在医学价值链中上演着紧要变装，上市将成为咱们更好赋能医疗行业发展的里程碑。梅斯健康将通过专科化的学术本体、数据驱动的医学把柄及平台本事，遥远尽力于改善医疗质地，创造好意思好生存。”

　　年营收3.49亿

　　梅斯健康是面向大夫综合互联网平台，运用大数据和东谈主工智能本事相连大夫、患者、药械企业等，提供精确数字化医学传播措置决策，赋能医疗生态，改善医疗质地，共创好意思好健康生存。

　　梅斯健康产物包括平台措置决策、数字化医学传播措置决策、数字化临床参议措置决策，涵盖临床参议、大夫处事成长、多渠谈学术传播等类别。

　　招股书清楚，梅斯健康2020年、2021年、2022年营收分裂为2.16亿、2.98亿、3.49亿元；毛利分裂为1.17亿元、1.9亿元、2.06亿元，毛利率分裂为54.2%、63.8%、59.1%。

　　梅斯健康2020年、2021年、2022年年内盈利分裂为2891万元、-1.51亿元、-9988万；经调节利润分裂为2891万元、4116.9万元、4555万元。

　　腾讯与启明为紧要鼓励

　　梅斯健康实行董事分裂为张发宝博士、李欣梅博士 、樊杰、王帅；非实行董事分裂为胡旭波、闫盛枫；镇定非实行董事分裂为刘涛女士、余明阳、刘耀坤。

　　张发宝博士、李欣梅博士为爱妻相关。张发宝博士、李欣梅博士一共适度64.28%股权。

　　2021年，梅斯健康完成由腾讯投资的C轮融资，合共特地于3亿元的好意思元金额，投后估值为43亿元。

　　IPO前，李欣梅博士通过Microhealth持股为33.59%，张发宝博士通过Dtx Health Limited持股为26.21%，Meilong Limited持股为4.48%；

　　IPO前，梅斯健康股权结构

　　李欣梅博士通过Microhealth持股为32.93%，张发宝博士通过Dtx Health Limited持股为26.21%，Meilong Limited持股为4.48%；

　　启明和会旗下Dragon Step Ventures持股为9.97%，职工持股平台Meiyue Limited持股为7.74%；

　　腾讯通过意像架构投资（香港）有限公司持股为6.98%，Dighealth Limited持股为2.56%，Sinodigital Limited持股为2.24%；

　　苏州啓斯旗下Gleaming Global Investments持股为2.24%，启明和会与苏州啓斯均为胡旭波适度的基金。

　　YCHK Investments、Control Button、Color Stone Investment分裂持股为1.03%。Microleap Limited持股为0.9%。

　　启明创投驾御联合东谈主胡旭波示意：“医学参议的本体数字化和传播数字化是个大趋势，将有用提高大夫医学参议和药企医学本体传播落幕。东谈主工智能等紧要本事的随便有可能进一步促进医学参议数字化的发展。梅斯健康一直专注于此，并在行业发展中上演紧要变装。很兴隆见证梅斯健康的上市，期待梅斯健康陆续引颈行业发展，共创数字化医疗畴昔。”

　　IPO后，李欣梅博士通过Microhealth持股为29.3%，张发宝博士通过Dtx Health Limited持股为23.32%，Meilong Limited持股为3.39%；

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　　启明和会旗下Dragon Step Ventures持股为8.87%，职工持股平台Meiyue Limited持股为6.89%；

　　腾讯通过意像架构投资（香港）有限公司持股为6.21%，Dighealth Limited持股为2.27%，Sinodigital Limited持股为2%；

　　IPO后，梅斯健康股权结构

　　苏州啓斯旗下Gleaming Global Investments持股为2%，启明和会与苏州啓斯均为胡旭波适度的基金。

　　YCHK Investments、Control Button、Color Stone Investment分裂持股为0.92%。Microleap Limited持股为0.8%。

　　以下是梅斯健康路演PPT（雷递网精编处理）：

　　梅斯健康有三个要害词，第一是学术专科度，第二是数字化，第三是改造药械。数字化是竖立医师平台的需求，亦然完成客户业务的需要，即梅斯健康的数字化营销业务；梅斯健康但愿通过数字化本事去匡助客户作念扫数交易化经过。另外，梅斯健康对改造药械产物的交易化就业相称多，而改造药械领域难度较大，条款较高，不仅条款稀有字化才调，并且对专科才调条款较高，而专科度高恰是梅斯健康的特色。

　　梅斯健康以医学起家，背面又将医学与数字化相结合，是以梅斯健康的全体业务布局亦然围绕医学价值链，即循证医学把柄：围绕把柄的产生，把柄的传播，和现在正在拓展的把柄的决策就业，去筹商扫数业务板块。

　　梅斯健康的发展模式就是医学和数字化万能驱动、二者结合，因为征服医药行业的企业就业，有着渐趋专科的发展趋势，尤其当改造药越来越多时，医学与数字化二者的结合度势必会越来越高。

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　　在前几年，梅斯健康一直在参预医学加数字化，但因医学领域东谈主力成本较高，同期医学领域与IT领域东谈主才两方调换也特地坚苦，是以在行业里，绝大部分公司齐只可作念到医学与数字化其中的少量。近两年，梅斯健康发现像其这么将医学与数字化相结合的公司，尽管在行业里作念的时辰较短，但竞争力越来越强。

　　梅斯健康成就这么一个大夫平台。平台用户数接近二十万、副高以上司别大夫注册占比达68%、注册大夫总额达280万，约占寰宇总额63%。

　　这与梅斯健康多年来一直遏抑完善中枢本事是分不开的。现在梅斯健康的IT团队已有72东谈主，连年更多的是在底层参预。

　　在2012年到15年时间，梅斯健康主要在作念大夫平台，遴荐以大夫的科研动作切入点，主要狡饰三甲病院的一些中后生大众。

　　梅斯健康的业务可详尽为“三加一”，即三个基础业务和一个改造领域。梅斯健康每年的研发参预齐会为今后扫数三年作念许多储备责任，包括数字调理产物、臆造施行的医学西宾产物、大数据建模等业务，齐在向市集推出。

　　而对于三块基础业务，来源是梅斯健康来源便布局的大夫平台。从中后生大众切入，以海量专科本体与大夫器具加多用户粘性；同期，在站内通过微信等各式时势成就大齐大夫社群，加多用户活跃度；终末，把捏高档大众在科研方面的弱项，通过临床参议赞助就业招引了许多高档大众进驻。

　　接着是业务增长情况。第一块是大夫平台措置决策业务。粗俗注册用户及医师用户的增长基本齐在10%以上，大夫活跃度的增长速率也特地可不雅，面向大夫的平台业务收入也在陆续瓦解增长，每年增长率在18%支配。

　　第二块是梅斯健康现在最大的业务，即面向药企的精确全渠谈营销措置决策业务。

　　梅斯健康通过医学策略找到不同药品之间的眇小各异，博鱼体育彩票新闻中心终末发现产物亮点，终末根据亮点创建专科化本体，再把本体推送给用户。在现在改造药为主体的发展趋势下，这么一个三位一体的策略的作用在越来越彰着。

　　在精确全渠谈营销措置决策上，梅斯健康的功绩基本保持35%高速增长，客户数及产物数也齐保持高速增长，为后续发展打下相称好的基础。

　　在RWS措置决策业务上，梅斯健康亦然成就了大夫与医药公司的结合。

　　而现在从事这方面参议的公司相称多，梅斯健康的上风和特色在于，第一，梅斯健康的医学专科性较强，梅斯健康懂得药、懂得疾病，也了解哪个大夫更符合。第二，梅斯健康领稀有字化本事，巧合完结降本增效。

　　这两点让梅斯健康在客户前领有了竞争上风，也因而一期内梅斯健康的客户增长率达56%，业务增长率达80%，畴昔瞻望已经能保持较快增长。

　　梅斯健康的投资亮点归纳来讲有五个方面，包括特有的业务模式、在大夫群体中繁多影响力带来的广漠市集空间、基于数字化平台完结改造药械交易化、一流的改造才和洽刚毅的投资者因循。

　　来源是市集空间，梅斯健康的数字化营销往时在国内全体界限一直相称小，非论是横向与西洋日本等对比，照旧纵向与大健康领域其他行业比，这齐相称对抗时。

　　往时，营销用度并未达到如斯高的占比，但在畴昔用度一定会更多地分流到数字化营销之上；根据沙利文论述，到2030年，扫数数字化营销市集将达到四千八百亿的界限，其中大夫平台数字化营销市集也将卓绝千亿。

　　接着是大夫影响力。医药营销的要害便在于大夫的信任进程，而从梅斯健康的发展历史来看，是先就业的大夫、后就业的客户，因而梅斯健康在大夫中的影响力口角常大的。

　　其次，在改造药械方面，固然往时改造药在扫数医药市集界限不强横常大，然则征服畴昔一定会成为主流。

　　此外，梅斯健康团队是独创东谈主团队和领域大众有机的结合，团队中，樊杰在加入梅斯健康前曾在西安杨森作念高管，他的加入加深了梅斯健康对医药行业的结合、提高公司的料理才调；李欣梅博士从好意思国留学回想，一直对峙医学数字化学双轮驱动；梅斯健康的医学崇拜东谈主是韩国中央大学的黄明爱博士，在公司10年以来一直崇拜医学这一领域；而数字化领域是由王天培在崇拜，他在加入梅斯健康之前一直在惠普等公司担任高管。

　　财务亮点包括收入增速，业务发展，前期的参预蓄力和现款流弥漫四个方面。

　　收入组成方面，主要来源于前述三个方面，第一是大夫平台措置决策就业，第二是面向药企的民众精确营销措置决策就业，第三是信得过世界参议措置决策就业。进一神志，对于大夫平台措置决策就业，收入主要来源于临床参议支撑就业和旧年运转新增、发展空间广漠的平台订阅就业。

　　从2019年到2021年，梅斯健康收入年复合增长率达34%，2021年上半年到2022年上半年增长率也达到33%。

　　梅斯健康对于大客户的依赖度不高，来自前五大客户的收入占比整个不卓绝25%，单一客户不卓绝10%，也因而不会受到某一个客户的影响。

　　毛利润方面，陆续稳中有升。梅斯健康全体业务毛利率复合增长率约为百分之四十，三块业务各有不同，但增长均较为可不雅。

　　梅斯健康盈利界限与才调陆续增强。中国扫数医药市集近几年一直在发生很大的变化，比方城市产物向创业销转型等等，因而战略影响较大。

　　梅斯健康在前几年便运转筹商布局，念念考怎样更好地招待医药领域的新变化，也因而在就业改造药领域参预了较多的成本，较高的各项用度开销为梅斯健康畴昔几年打下了相称好的基础。

　　在净利润方面，增长率达55%，增速也特地可不雅。

　　梅斯健康的谋齐整直保持正向现款流，也取得一定的投资，因而公司的现款流十分健康充沛。2021年底，公司账面现款流达5.96亿。

　　公司发展离不开行业的发展，从行业的发展中也能看到公司的发展趋势。中国扫数医药行业现在其实存在一些挑战。

　　大夫平台层面，中国大夫平台就业市集的发展相称速即，但仍与西洋、日本等比较有着很大的差距：现在就梅斯健康的平台及另两家已上市大平台而言，每个大夫的收益孝敬不到一百块钱，与好意思国的793元和日本的1700元差距相称大，也意味着畴昔中国大夫平台就业有着相称大的增长后劲。

　　数字化营销层面，现在处于交易化的早期阶段。

　　如若将扫数公司发展比作一棵树，树根其实就是梅斯健康的大夫平台；根深方能叶茂，梅斯健康接下来还会进一步发展其大夫平台。

　　如前所述，梅斯健康的大夫平台非论是信息的深度和广度，照旧平台上各方面的运用齐与日本及西洋的差距已经较大，齐有着相称大的发展空间。

　　接着，等于面向药企的就业，梅斯健康但愿进一步拓展企业的客户汇注，尤其是为改造药械的交易化就业提供更好的措置决策，发展后劲很大。

　　梅斯健康也概念探索“医-患-企”这么的一个生态圈，为企业提供更佳的就业。同期，梅斯健康也会辩论和一些高下流公司作念一些投资收购的责任，通过老本技能去提高行业的荟萃度，推动扫数行业健康发展。

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职守裁剪：张海营